总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化(huà硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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