金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤股市开始掀起一波回购热潮。

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