总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极中国内战打了几年，中国内战打了几年时间影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改中国内战打了几年，中国内战打了几年时间革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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