财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率(lǜ)恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱是(shì)不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风(fēng)险变(biàn)高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特(tè)估方面，中字(zì)头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成(chéng)全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业(yè)中(zhōng)的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药(yào)的(de)反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)要亏给强势(shì)股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基(jī)金(jīn)观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下(xià)A股同样(yàng)如(rú)此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是(shì)大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从(cóng)策略角(jiǎo)度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的(de)变化(huà)，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人(rén)士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开。

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