为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出(chū一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行(xín一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者g)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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