5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则(zé)公告(gào)，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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