总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对夷洲今是何地，夷洲是哪里科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)夷洲今是何地，夷洲是哪里规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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