踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ype="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收(shōu)入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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