“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年期美债(zhài)收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计(jì)未来爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗两次(cì)会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体高(gāo)开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续(xù)两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美(měi)元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打击下(xià)持续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业(yè)人(rén)数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续(xù)三个月(yuè)就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行业(yè)裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本(běn)是60年(nián)代以来(lái)的最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市(shì)场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)利(lì)率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场(chǎng)状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题(tí)落地，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人(rén)士声称，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项之一是额(é)外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩(pèi)克(kè)+不(bù)太(tài)可能(néng)在会(huì)议上决定进一步(bù)削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间(jiān)相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西(xī)等国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份额(é)，这(zhè)也(yě)让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行(xíng)回升至(zhì)每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当(dāng)时全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成员国之(zhī)前需(xū)要更多安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证，有资格(gé)成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员(yuán)。

　　据(jù)参(cān)考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各国领导(dǎo)人明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在(zài)等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北(běi)约(yuē)国家持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当(dāng)地(dì)时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的(de)其(qí)他一些北约成员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议(yì)院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出(chū)现的美国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了(le)市场情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于(yú)平(píng)静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半月上(shàng)行(xíng)，下半(bàn)月回调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析(xī)系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上(shàng)涨，影响爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始(shǐ)终未(wèi)得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季(jì)交割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分析师童长征表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意(yì)义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对(duì)天(tiān)然橡胶的储备其实(shí)是(shì)有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对(duì)象是交割品的话，性质就不(bù)同了(le)。因为目前全(quán)年国(guó)产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到(dào)相(xiāng)当全(quán)年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的(de)改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然(rán)而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎告(gào)诉记(jì)者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速(sù)恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产区已经(jīng)全面(miàn)开割(gē)，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于(yú)目前天然橡胶上游原料价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南(nán)日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部(bù)产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出仍在(zài)低(dī)位，本周以(yǐ)及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降(jiàng)雨数(shù)据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性(xìng)的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量(liàng)仍(réng)然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院能化(huà)高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价(jià)格处于(yú)低(dī)位，轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市(shì)场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱(ruò)，各层(céng)级经销(xiāo)商(shāng)仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，对(duì)后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目(mù)前下游(yóu)外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货压(yā)力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市(shì)场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反映国内实(shí)际(jì)需求(qiú)并不差。但(dàn)是(shì)从汽车行业(yè)来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价格战等(děng)负面消息(xī)较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持(chí)续(xù)攀升，有些人(rén)认(rèn)为是国(guó)内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面(miàn)中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机(jī)和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认为天(tiān)然橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观(guān)面预计比上(shàng)半年(nián)好，比(bǐ)如美(měi)联储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着(zhe)各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并(bìng)不会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素(sù)主要(yào)在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱(ruò)也(yě)导致海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易(yì)预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示(shì)短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需继续(xù)关注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将(jiāng)带(dài)来新的阶段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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