金(jīn)融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌祈使句例子英语，祈使句例子10个超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息(xī)结(jié)束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策(cè)的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(祈使句例子英语，祈使句祈使句例子英语，祈使句例子10个例子10个gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核(hé)心(xīn)建议。

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