财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(gu硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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