财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研阅历是什么意思。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(qu阅历是什么意思ne-height: 24px;'>阅历是什么意思àn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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