北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年东莞属于几线城市更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的东莞属于几线城市市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市东莞属于几线城市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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