五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务违约向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国(guó)对中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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