金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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