本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后(hòu)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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