金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年(nián)的(de)日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答案吧。

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