本(běn)周，沪综(zōng)指3400点(diǎn)关口之前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收(shōu)益(yì)消(xiāo)耗殆尽。乐观来(lái)看(kàn)，A股下(xià)行更多(duō)是受(shòu)中(zhōng)概(gài)股拖累(lèi)，后市下(xià)跌空(kōng)间不大。

　　中概青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在(zài)。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股同权的两(liǎng)地(dì)上市指数，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香港中企指数和(hé)恒生(shēng)指数过(guò)去3个月表现(xiàn)为(wèi)全球垫底(dǐ)，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数周二盘中低(dī)位较(jiào)2月峰值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因(yīn)是(shì)美联储加(jiā)息(xī)在(zài)即，市场避险(xiǎn)情绪上升，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国股(gǔ)票评(píng)级从高(gāo)配下调为(wèi)中性。从宏观(guān)面(miàn)看(kàn)，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势在必行。英(yīng)为(wèi)财情的(de)美联储利率观测器(qì)最新数据显示，5月4日加息25个基点青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅(fú)，且(qiě)是连续第四个月(yuè)收缩。美联(lián)储加息导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令(lìng)流动性(xìng)折价效应加剧(jù)，在全(quán)球金融市场催生戴维斯(sī)双(shuāng)杀现象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价周(zhōu)三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史(shǐ)峰(fēng)值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存款较去年末减少(shǎo)约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行(xíng)业(yè)危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股招行等承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一(yī)是(shì)二者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系”开始(shǐ)风行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率远高于行业均值，难(nán)以(yǐ)赋予中特估概念(niàn)中的回购预(yù)期(qī)。

　　通达信数(shù)据(jù)显示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年(nián)K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市净(jìng)率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企(qǐ)估值回归市场均值，已(yǐ)是(shì)国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市(shì)净率等指标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对(duì)偏低(dī)。”类似(shì)表态无疑是为(wèi)中字头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前(qián)总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移(yí)动，流通(tōng)小盘+次新(xīn)+绩优概念(niàn)让其成为(wèi)中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛市带来的(de)财(cái)富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份(fèn)上(shàng)涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上(shàng)涨(zhǎng)的年(nián)份有(yǒu)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月(yuè)份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主题(tí)的红五月行情能否再现？关键在要看(kàn)两(liǎng)点：一是(shì)年(nián)内(nèi)上涨逾53％的互联网(wǎng)指数(shù)能(néng)否维持强势行情。二(èr)是作为A股(gǔ)第(dì)二大(dà)行业指数，电气设备(bèi)板块能否企(qǐ)稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低(dī)位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或(huò)是否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维(wéi)持在万亿元之(zhī)上，市(shì)场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风(fēng)格(gé)轮换在加速。鉴于大盘重新回(huí)到W形整(zhěng)理格局，后市(shì)即使考验(yàn)3200点(diǎn)附(fù)近的半年线和年线关口，下跌空间亦(yì)不大。

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