自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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