本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于(yú)规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别strong>

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发(fā)下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。