为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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