今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)1米等于多少mm 1米等于多少厘米不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政1米等于多少mm 1米等于多少厘米期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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