近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文(wén)化得(dé)到游族网络(luò)天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。<衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗/p>

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北(běi)京东(dōng)城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业(yè)类型变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速(sù)发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频(pín)出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目(mù)，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投(tóu)资(zī)投(tóu)了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新(xīn)的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速(sù)增长的(de)市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本(běn)为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行(xíng)业中的(de)一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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