自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zō青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创5青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？0作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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