5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zh乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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