从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关(guā表示第一的词语四字，古代表示第一的词语n)注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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