华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表p>

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表qí)交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表huì)计(jì)师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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