今(jīn)年以来基金(jīn)代销机构被基金公司解约(yuē)的情形(xíng)明显增多。

　　近日，又(yòu)有多家基金(jīn)公司发(fā)布与基金代销机构解约的公告。截至6月1日，今年以来已有18家基金公(gōng)司(sī)宣(xuān)布与28家基金代销机构终止合作。而(ér)从机构(gòu)类型看，中(zhōng)小(xiǎo)型独立基(jī)金销售机构居(jū)多，此外，也有银(yín)行和保险。

　　值得一提的是(shì)，近年来由(yóu)于(yú)经营不善或(huò)违规，已有多(duō)家基金销(xiāo)售机构主(zhǔ)动或被动注销(xiāo)牌照。

　　业内人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，基金公司(sī)与基金销售机构之间的合作本就(jiù)是双向选择，在高(gāo)质量发展背景(jǐng)下，基金公司严格(gé)筛选代销机构也(yě)是降本增效的主(zhǔ)流选(xuǎn)择。未来，基金代销行业优胜(shèng)劣(liè)汰生态或将(jiāng)持续。

　　公募密集终止与基金代(dài)销机构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基金发布公(gōng)告，自(zì)2023年6月9日(rì)起，终(zhōng)止浦领(lǐng)基金办理该公司旗下(xià)基金的相关销售(shòu)业(yè)务(wù)。值得注意的是，今年(nián)以来，还(hái)有方(fāng)正富邦基金、平安基金，以(yǐ)及海富(fù)通基(jī)金(jīn)停止了(le)与浦(pǔ)领基金的基金(jīn)销售(shòu)合作关系。

　　5月(yuè)29日，长盛基金发布公告(gào)，经与北京虹点(diǎn)基金销售有限公司、上(shàng)海凯石财富(fù)基金(jīn)销售有限(xiàn)公司协商一(yī)致，自2023年5月29日起，上述(shù)基金销(xiāo)售机(jī)构将不再代(dài)理销(xiāo)售(shòu)公司旗下所有(yǒu)公募基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公告称，与方德保险代理有限公司、民商基金销售（上海）有限(xiàn)公司协(xié)商一致，自2023年5月18日起，上述基金销售机构将(jiāng)不再代(dài)理公司旗下所有公募基(jī)金(jīn)。自公(gōng)告之日起，上述公司不再办理本(běn)公司(sī)旗下基金的开户、认购(gòu)、申(shēn)购等基金买入(rù)的相(xiāng)关(guān)业务，只保留赎回业务，直(zhí)至所(suǒ)有客(kè)户赎回(huí)全部份额。而在今年4月，西部利(lì)得(dé)基金、上(shàng)银基金也终止了(le)与民商基金的基金销售合作，上银基(jī)金则于2月终(zhōng)止与该机构的合作关(guān)系，但也有宝盈(yíng)基(jī)金、万家基金新增与民商(shāng)基(jī)金(jīn)的销售合作。

　　据(jù)中(zhōng)国基金报记(jì)者统计(jì)，截至6月(yuè)1日，今年以来(lái)，已有18家(jiā)基(jī)金公司宣布与(yǔ)28家基金代(dài)销机(jī)构终止合作。

　　其中，2月，有3家基金公(gōng)司终(zhōng)止合计7家独立基金销售机构的合作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独(dú)立基金(jīn)销售机(jī)构的代销合作，其中包(bāo)括1家保(bǎo)险公司；4月，有5家基(jī)金公司终止了合计6家独立(lì)基金销(xiāo)售(shòu)机构的(de)合作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公(gōng)司(sī)宣布终止(zhǐ)了合计12家基金(jīn)代销机构的合作，这其中包括独立基金(jīn)销售机(jī)构、银行和(hé)保(bǎo)险。

　　目前这些代(dài)销(xiāo)机构中，正融基金(jīn)解除合(hé)作(zuò)关(guān)系的基金公司(sī)最多，年内(nèi)已有5家；而基(jī)金(jīn)公司中，长盛(shèng)基金解(jiě)除合作关系最为频(pín)繁，3月以(yǐ)来几乎每月都(dōu)会和基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)解除合作(zuò)关系，目前已累计(jì)解约11家，海富通基金(jīn)今年2月和3月(yuè)分别解(jiě)除(chú)5家合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛(shāi)选代(dài)销(xiāo)机构

　　助推(tuī)降本(běn)增效

　　整体来看，前述被解约的(de)基金销售机构多为中小型机构(gòu)。

　　业内人士表示，随着代销机构数量(liàng)增多(duō)及监管趋严(yán)，近几年(nián)公募基(jī)金公司对(duì)于代销机(jī)构(gòu)的选择标准(zhǔn)也在(zài)提高。在(zài)高质量发展背景下，严(yán)格(gé)筛选基金代销机构(gòu)，也是实(shí)现降本增效的一大举措(cuò)。

　　一家(jiā)基金公(gōng)司内部(bù)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线人员表示，基(jī)金公司终止与销售机(jī)构的合作(zuò)，无非是以下三种情况：一是基金销(xiāo)量一直得不到有(yǒu)效(xiào)增长，对基(jī)金公(gōng)司(sī)整(zhěng)体基金销(xiāo)售贡献(xiàn)不(bù)大；二是受到监管处罚；三是(shì)销售机构主业发生改变(biàn)。

　　“实际上(shàng)，前两年(nián)就(jiù)这样终止过一轮，理(lǐ)由无非(fēi)就是这些。”但该内部人员也坦(tǎn)言，今年以来(lái)权益市场低迷，基(jī)金(jīn)销售困难也加速(sù)了对尾部(bù)销售机构(gòu)的淘汰。“上太(tài)多销(xiāo)售合(hé)作机构，没(méi)有(yǒu)太大意(yì)义，只是徒(tú)增后(hòu)台工作量。”

　　华林证券董事总经(jīng)理贾志也表示，基金(jīn)公司终止与代(dài)销(xiāo)机构的合作，通常(cháng)是基金代(dài)销机构销售(shòu)能力较弱(ruò)，且又受到监管(guǎn)的(de)处罚，就会很果断地(dì)解除合作关系。“基金公司与基(jī)金代销机构的合作是市场化的，要考虑维护成本与合作的(de)潜力，基金公司会依据自身(shēn)的(de)发展状况有(yǒu)选择的与基金代(dài)销机构(gòu)合作(zuò)。”

　　北方一(yī)家公募公司渠(qú)道负责人(rén)透露，其所在公(gōng)司选择(zé)基(jī)金销售公司(sī)，有一套完整(zhěng)的基(jī)金销(xiāo)售评估(gū)办法(fǎ)，比如基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有规模、机构成立时间(jiān)、综合(hé)能力，以(yǐ)及与哪些公司合(hé)作等都(dōu)是考核的要素，其(qí)中(zhōng)，要求其公募(mù)基金销售保(bǎo)有(yǒu)规模排名排(pái)名前100，是(shì)硬性(xìng)指标。

　　“跟基(jī)金销售机(jī)构合作(zuò)后(hòu)，需要对接系统，每年要付出系统维护成本，很多销售公司一(yī)年的(de)保有量(liàng)也没有多少，甚至都覆盖不了(le)成本(běn)。”据该负责(zé)人透(tòu)露，即便是前100名，也有相当一部分达(dá)不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金(jīn)代销(xiāo)机(jī)构(gòu)的合作是(shì)双向选择，基金(jīn)公司(sī)希望能(néng)有销(xiāo)售能(néng)力强的机构合作，头部代销机构也(yě)会对基(jī)金公司的投研能力(lì)，管理(lǐ)规模(mó)，也有一定(dìng)的(de)要求(qiú)。

　　此外，另据某基金研究(jiū)人(rén)士称，目(mù)前基金代销的机构主要分为(wèi)银行、第三(sān)方基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)，以(yǐ)及(jí)券商，从(cóng)禀赋来说(shuō)，各有千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面基础较(jiào)强，更擅长(zhǎng)固(gù)收类产品的服务(wù)，第三方销(xiāo)售(shòu)渠(qú)道(dào)线上渠道较强(qiáng拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)，尤其是蚂蚁、天天等互(hù)联网(wǎng)平台流(liú)量(liàng)形成显著护(hù)城(chéng)河，随着AI演进，领先地(dì)位将更加夯实，而券商是以(yǐ)线下营业部(bù)为(wèi)抓手，对权(quán)益类产品服务能(néng)力较(jiào)强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基金销售市场，主要还是在(zài)银行渠道和(hé)头部互联(lián)网公司，券商(shāng)作为(wèi)后起之秀，也是不容忽视(shì)的力(lì)量。

　　马太(tài)效应显著(zhù)

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续(xù)

　　近年(nián)来，马太(tài)效应依然是基金销售(shòu)行(xíng)业所面临(lín)的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新公(gōng)布的(de)公募基金销售保有量数(shù)据显示(shì)，一季度，三方机(jī)构(gòu)销售(shòu)增长最为明显，互联网流量优势继续(xù)发(fā)力，银行、三方(fāng)、券(quàn)商代(dài)销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方独立基金(jīn)销(xiāo)售渠道(dào)中，头部机(jī)构竞争优势更为突(tū)出(chū)。截至今年(nián)一季度末，公募基金销售(shòu)保有(yǒu)规模(mó)前(qián)100强中，21家独立基(jī)金销售机构保有2.81万亿非货币市场公募基金(jīn)。而前(qián)三名蚂蚁(yǐ)基金(jīn)、天天基(jī)金(jīn)、腾安基(jī)金合(hé)计保有约2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家(jiā)中排(pái)在末位的泛华(huá)普益(yì)基金销售有限公司(sī)，其非货(huò)币(bì)市场公募(mù)基金保有规模为54亿元，首尾差距十分明(míng)显(xiǎn)，未上榜的独立(lì)基金销售机构保有规模则更少。

　　另据(jù)Wind统(tǒng)计(jì)，截至6月1日，在(zài)全市场(chǎng)473家(jiā)基金代(dài)销(xiāo)机构中(zhōng)，目前共有26家基(jī)金销售机构的代销基(jī)金数量在(zài)7000只以(yǐ)上，与此(cǐ)同时(shí)，也(yě)有111家基金销售(shòu)机构代(dài)销数(shù)量(liàng)不足百只。而在(zài)115家独立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构中(zhōng)，15家代销数量在7000只以上，17家代销不足(zú)白只(zhǐ)。其中(zhōng)，还有6家目前只跟(gēn)1家(jiā)基金(jīn)公司(sī)合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些年来基金销(xiāo)售行业分化更趋明显，不少中小(xiǎo)型基金销售机构(gòu)在(zài)行业(yè)大洗牌(pái)中退场。

　　今年(nián)4月18日(rì)，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯恩斯基(jī)金(jīn)销(xiāo)售有限公(gōng)司向中国证券监督管理委员会提交了(le)注销公募证券投资基金销(xiāo)售业务许(xǔ)可证(zhèng)的申请，根据《行政许(xǔ)可法》《证券投资基金法》《公开(kāi)募(mù)集证券投(tóu)资基金销售机构监(jiān)督管(guǎn)理办法》等(děng)有关规(guī)定，中国证券监督(dū)管理委员会决定注销深(shēn)圳前(qián)海凯(kǎi)恩斯基金销售(shòu)有限公司公募证券(quàn)投资基金(jīn)销(xiāo)售业(yè)务许(xǔ)可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海(hǎi)证监局挂出了注销(xiāo)永鑫保险(xiǎn)销售服(fú)务(wù)有限公司公募证券(quàn)投(tóu)资基(jī)金销(xiāo)售(shòu)业务许(xǔ)可证的(de)公示。永鑫保险销售也是目前(qián)第一家主动(dòng)注销基金(jīn)销售(shòu)牌照(zhào)的保险(xiǎn)代理公司(sī)。

　　实际上，近年来(lái)，有(yǒu)不少(shǎo)基金代销机构由(yóu)于(yú)经营困难(nán)等原因，主(zhǔ)动注销基金销售(shòu)牌照(zhào)，退出竞(jìng)争行业(yè)。比如(rú)河南安存基金(jīn)、科地瑞富基金、晟(chéng)视天下基(jī)金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金(jīn)等多家机(jī)构都(dōu)选择主动注销(xiāo)基(jī)金代销牌照。

　　不过(guò)，也有机构是由于违(wéi)规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照(zhào)，比如，去年12月(yuè)，上(shàng)海证监局(jú)发布消息，宣布(bù)注(zhù)销上海久富(fù)财富基金销(xiāo)售牌(pái)照。此前，泰(tài)诚财富、财(cái)路(lù)基金、大泰金(jīn)石基金等(děng)第三方(fāng)代销(xiāo)机构(gòu)也被吊销了牌(pái)照(zhào)。

　　业内人(rén)士认为，严监管态势下，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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