北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前(qi家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好án)配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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