全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(k二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗ǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂停二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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