近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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