本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　天津面积多少平方公里对于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiā天津面积多少平方公里ng)有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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