钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在(zài)键盘(pán)生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的(de)“积(jī)极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月(yuè)时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作(zuò)如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技(jì)宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目(mù)进(jìn)展，而(ér)公司股(gǔ)价(jià)也往往(wǎng)在公告(gào)披露后录得(dé)大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对(duì)深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然难(nán)以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池(chí)项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等hòu)公司营收(shōu)将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博(bó)新能源签(qiān)订项目合作(zuò)或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资(zī)者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自(zì)信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(jià)飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安(ān)全(quán)，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离(lí)子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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