衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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