看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订(d耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了(le)一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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