公(gōng)募基(jī)金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港(gǎng)交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进入了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步(bù)回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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