今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(1米等于多少mm 1米等于多少厘米dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内1米等于多少mm 1米等于多少厘米(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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