衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们(men)工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前(qiá新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗n)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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