在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(nécow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ng)一(yī)季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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