本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)紫菜是不是海鲜新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下紫菜是不是海鲜，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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