OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲(zhé)库科技(jì)，引发了公(gōng)募(mù)REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT开盘继续(xù)延续此前几日的(de)下跌走势，午(wǔ)后跌幅一度扩大，尾盘有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾发布(bù)公告，紧急回应称，哲库科(kē)技是其(qí)扩(kuò)募拟(nǐ)新购(gòu)入基础设施(shī)资产张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租(zū)赁(lì引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写n)协(xié)议的通知(zhī)。同(tóng)时，在公告中，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT进一(yī)步表示，原始权(quán)益人(rén)将继续(xù)密切关注哲库科技(jì)后(hòu)续情况，积(jī)极做好相关(guān)应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募购入项目的原(yuán)始(shǐ)权益人相关负(fù)责人(rén)也表示，近期已同步启动(dòng)了应(yīng)急预案，排(pái)摸储(chǔ)备租户，积(jī)极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由(yóu)于张润大厦是(shì)全国首批(pī)REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导(dǎo)高度重视(shì)，浦东(dōng)新区国资委也(yě)高度关(guān)注。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，华安张江(jiāng)光大园REIT近期(qī)市场波动较大，但其实不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期出租率下跌并(bìng)不会(huì)从根本上影响其内外价值(zhí)，投(tóu)资者(zhě)应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市(shì)场价格继续波动

　　本(běn)周，OPPO关(guān)停旗下(xià)芯片子(zi)公司哲库科技(jì)的(de)事件继续(xù)扰(rǎo)动(dòng)公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日(rì)，华安张江光大(dà)园REIT以3.726元的价(jià)格小幅低开，此后(hòu)二级市(shì)场(chǎng)价格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光(guāng)大园REIT跌幅一(yī)度(dù)扩大(dà)到8.30％，随后价格有(yǒu)所(suǒ)回升，最终(zhōng)报(bào)收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利(lì)消(xiāo)息影响，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT最近几个交(jiāo)易(yì)日二级市场价格(gé)表现欠佳，5月(yuè)11日以来(lái)，3个交易日跌幅达(dá)到9.69％，今(jīn)年(nián)以来跌幅(fú)7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张江光大园REIT累计(jì)涨幅超(chāo)过24％，在全(quán)市场公(gōng)募REITs中(zhōng)位居前(qián)列。

　　从5月15日公募REITs市场(chǎng)整体(tǐ)表(biǎo)现上看，目前(qián)上市的8只产业(yè)园区(qū)基(jī)础设施(shī)REITs中，仅博(bó)时招商蛇(shé)口产业(yè)园(yuán)REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不同程(chéng)度(dù)下跌，8只产(chǎn)业园区基础设施(shī)REITs5月15日平均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以(yǐ)来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经(jīng)披露张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园项目(mù)出(chū)租率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)下降(jiàng)，如今拟(nǐ)扩募的项目又遭遇突发事件，因此导致二(èr)级市(shì)场价格(gé)出现(xiàn)波动。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不过(guò)，在上述(shù)人(rén)士看(kàn)来(lái)，尽管出于风险规避的原因，最近几(jǐ)个(gè)交易(yì)日场内(nèi)资(zī)金有所(suǒ)流(liú)出，但是，不动(dòng)产公(gōng)募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租(zū)率下跌并不(bù)会从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他也同时表(biǎo)示，目前随着(zhe)二级(jí)市(shì)场价格下跌(diē)，风险也(yě)得到(dào)一(yī)定释放，但是(shì)价格涨跌会受(shòu)到基本(běn)面、情绪面等(děng)多重(zhòng)因素影响，不好(hǎo)判断价(jià)格是不(bù)是已经完(wán)全触底(dǐ)。

　　此外，还有一位业(yè)内人士表示，今年整体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产品年(nián)内二级市场跌(diē)幅较大，其实(shí)有些隐(yǐn)含收益率高(gāo)的产品具备(bèi)一定的投资价值，很适合稳(wěn)健类投资者(zhě)。此外，伴(bàn)随着(zhe)经济复苏的(de)步(bù)伐，产(chǎn)业园(yuán)区、物(wù)流(liú)类(lèi)等(děng)REITs产品具备一(yī)定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董(dǒng)事高如星对此表示，若张(zhāng)江园区最终能顺利解决(jué)招商，平稳过(guò)度(dù)对经(jīng)营现金流没有造成大的影响，“事件性(xìng)利空下调至(zhì)得这(zhè)么急(jí)、这么深，加(jiā)上(shàng)前期本身园区类资(zī)产就(jiù)回调不(bù)少了(le)，这(zhè)就是(shì)黄金坑。”不过，他也强调，最终还(hái)是落到租(zū)金收入(rù)受不受影响，影响多大引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写，估计园区会最终解(jiě)决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回(huí)应

　　扩募路(lù)上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停(tíng)旗(qí)下芯片子(zi)公司哲(zhé)库科(kē)技。随后5月12日晚，华(huá)安张江光大园REIT发布(bù)公告(gào)，紧急回应称，哲库科技(jì)是其(qí)扩募(mù)拟新购入基础设施资产张润大厦的重要承租方(fāng)之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关(guān)于停止执行已签租赁协议(yì)的通(tōng)知。同时(shí)，在公(gōng)告(gào)中，华安张(zhāng)江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始权(quán)益人将(jiāng)继续密(mì)切关(guān)注(zhù)哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此(cǐ)前，张(zhāng)江(jiāng)REIT因其一季报中披露的张江(jiāng)光大园(yuán)项目出租(zū)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)事项，一度二(èr)级市(shì)场价格(gé)出(chū)现回落。在随后召开的业绩(jì)说明会中管理人(rén)就相关事(shì)项进(jìn)行了解释(shì)说明(míng)，市场信心得到了一定提(tí)振，二(èr)级市场价格表现(xiàn)也(yě)趋于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说明会上，运营团队表示了对张江光大(dà)园项目的(de)信心，预计签署意(yì)向书(shū)和合同(tóng)谈(tán)判中的储备(bèi)租户正常转化后，项目出租(zū)率将得到回升(shēng)。没想到仅(jǐn)过了不到三(sān)周的(de)时间(jiān)，张江REIT的扩募之路又迎来了新的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起(qǐ)了市场各方的(de)广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的原始权益人相关负责人坦言，事发突然确实始料(liào)未及，在获(huò)悉OPPO关停哲库科(kē)技消(xiāo)息的(de)第一(yī)时间即奔赴现场进行了沟通和核实工(gōng)作，并同步引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写(bù)启(qǐ)动了应急(jí)预案(àn)，排摸储备(bèi)租户，积(jī)极(jí)应对哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦是(shì)全(quán)国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司(sī)领导高度重视，据悉新(xīn)区国(guó)资委(wěi)也高(gāo)度(dù)关注。

　　当谈及储备租(zū)户情况，相关负责人(rén)介绍(shào)说(shuō)，目前储备租户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片(piàn)测试、人工智能(néng)、航天产业、信息(xī)技(jì)术等(děng)产业客户，租赁意(yì)向面积超过(guò)了2万方。从意向储备转化为实(shí)际租户需要(yào)一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着手通过签署租赁意向书来尽快锁定(dìng)一些重要租户。虽然收了三个月履约保(bǎo)证(zhèng)金给了我们一(yī)些空(kōng)间，但本着对首批扩(kuò)募、对(duì)市场(chǎng)负责的(de)态(tài)度，我们肯定(dìng)要全力与时间(jiān)赛跑，把这(zhè)些面积在短期内完成去化(huà)。”相关负责人(rén)说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有(yǒu)的(de)同区域的张江光大园(yuán)项目一季度(dù)末也有将近30％的空置率，原(yuán)始权益(yì)人(rén)有那么多储备租(zū)户，之前的空(kōng)置率(lǜ)为何(hé)未能得到(dào)解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直以来都坚持(chí)以(yǐ)市(shì)场(chǎng)化运营(yíng)为(wèi)导向，历史(shǐ)运营(yíng)表现稳(wěn)定(dìng)，租户(hù)的(de)调租(zū)和换租都属于正常情况(kuàng)，而这次项目(mù)的大租户退租(zū)正好(hǎo)发生在市场活跃度的(de)短期低点，目前市场情况(kuàng)已有所好(hǎo)转。在看到出租率下滑情况(kuàng)没(méi)有得(dé)到及时(shí)修(xiū)复后，张江(jiāng)这边也作了一(yī)定的(de)资源调(diào)配和(hé)倾斜(xié)，引入(rù)了(le)一些储备租(zū)户。

　　另外，张润(rùn)大厦和张江光(guāng)大(dà)园项目在给租户的分隔(gé)空间、交付(fù)标准(zhǔn)、租金水平等方面也有一些差异化(huà)，张润大(dà)厦多是两千(qiān)多(duō)平的大平层，楼的成新度(dù)高一些，单(dān)价也贵(guì)一(yī)些，张江光(guāng)大园单层(céng)以(yǐ)一千(qiān)平(píng)的(de)面积为(wèi)主，还有一些独栋形态的物业。租(zū)户自身也会有诉求，也会根据(jù)自身需(xū)求和预(yù)算挑选区域内的不(bù)同物业。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新(xīn)老资产的管理人(rén)都变成了一家，后续我们(men)在资源共享(xiǎng)和(hé)联合(hé)营销方面能更(gèng)加充分发挥协(xié)同效应，相信可(kě)以做得更(gèng)好。”上述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于张(zhāng)江REIT的(de)定位和展望，相关负责人表示，张江集团和(hé)张江(jiāng)高(gāo)科目前(qián)在管资产(chǎn)约(yuē)五百万方，还有一些(xiē)其他在开发的储备项(xiàng)目，这些都将成为张(zhāng)江REIT实现打造张江园(yuán)区产业空间资产上市平台目标的坚实后盾和储备资源(yuán)。“我们(men)非常重视张(zhāng)江REIT这个资(zī)本平(píng)台(tái)和它未来(lái)的发展。”相关负责(zé)人表示，“这(zhè)次扩募是我们实现(xiàn)基金扩容的第一步，也是至关(guān)重(zhòng)要的一(yī)步(bù)，眼下我们(men)可能面(miàn)临了一些(xiē)突(tū)发情况需要解决，但是(shì)这和我们在张(zhāng)江科(kē)学城这三十年(nián)建(jiàn)设(shè)发展过(guò)程中所经(jīng)历(lì)的相比，只能算是一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心排除万(wàn)难，尽一切可能化解当前突发事(shì)件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市场的(de)信心。”

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