美国银(yín)行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导(dǎ正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗o)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银(yín)行则(zé)有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联(lián)储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全(quán)的(de)担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道(dào)称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及(jí)综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的(de)通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接下来(lái)的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察(chá)前低(dī)的(de)支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要(yào)看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了(le)成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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