5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权(quán)支付的基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的(de)政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗仍以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其(qí)更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所(suǒ)有(yǒu)的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动(dòng)的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗引外部投资进入(rù)，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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