今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè氯化钾相对原子质量是多少，)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议氯化钾相对原子质量是多少，的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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