分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面对(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定(dìng)的(de)符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基(jī)金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句span>余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司(sī)更(gèng)加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随(suí)着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的(de)附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保(bǎo)自(zì)身投资研究(jiū)、人(rén)员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于(yú)具(jù)有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是(shì)为(wèi)了更(gèng)高流(liú)动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金类似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合(hé)评估(gū)重要货(huò)币市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合(hé)理有效(xiào)的风险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据(jù)风险应(yīng)对(duì)预案等对重要(yào)货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益(yì)的(de)投(tóu)资者(zhě)造(zào)成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利(lì)于保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着(zhe)投资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提(tí)升了重要货(huò)币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是(shì)投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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