北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市(sh二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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