财(cái)联(lián)社5月6日讯(编辑 若(ruò)宇)黄金(jīn)现货价(jià)格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线,创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面,珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。
黄金(jīn)价格(gé)的持续攀(pān)升(shēng),引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示,黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期,根据行业数据,1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼;3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数,金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4%。
提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑,刘越男等人拆解,其一,金价(jià)稳步上行预期提振长期(qī)需求,存(cún)货增值提(tí)振毛(máo)利率(lǜ),C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放(fàng);其(qí)二,Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补,同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng),长(zhǎng)三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待;其三,古法金中流砥柱,金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。
关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng),德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分析,从国际金价(jià)来看,全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù比玉皇大帝还大的是谁,比玉皇大帝还厉害的是谁)确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不(bù)确(què)定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看,预计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。
长(zhǎng)期来看,龙头公(gōng)司有望(w比玉皇大帝还大的是谁,比玉皇大帝还厉害的是谁àng)凭借精准的产品(pǐn)定位,创新性的产品设(shè)计(jì),以及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下,持(chí)续提升市场(chǎng)占有率(lǜ),平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢水平,仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。
中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出,预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将稳步上升,将(jiāng)在2024年超过90万亿元,年复合增长率(lǜ)约为5%,奢侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快,年复合增长率约(yuē)为17%。
头豹研究院预测,中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快,2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9%,预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保(bǎo)持6%的增速。
从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看,主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材料供应,中游的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售(shòu)环节(jié),其中下(xià)游环节(jié)的附加值较(jiào)高,盈利能力较(jiào)强。
国信证券研报(bào)中指出,下游零(líng)售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平,黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10%-20%不等(děng),钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60%左右的高毛利率水平,产业链附加值高(gāo),相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额,可以获得更加优化的(de)盈利表现。
从竞争格局(jú)的角度来看,截(jié)至2022年,中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的(de)集团中,除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占(zhàn)率分别(bié)达到(dào)了9.3%、7.9%和(hé)3.7%,2017年以来行业内的CR10不断提升,于2021年(nián)超过了30%。
据(jù)财(cái)联社不(bù)完(wán)全统计,相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等,具体情况如下:
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了