芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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