金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yu38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少án)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、20138码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少6年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量整体保持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价(jià)可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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