中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获批的(de)野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均在(zài)国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业(yè)内(nèi)关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券则(zé)延(yán)续(xù)自(zì)成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初(chū)期容易(yì)导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进(jìn)步(bù)明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野(yě)村集(jí)团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力(lì)度(dù)不(bù)断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民(mín)币1095311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来(lái)华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发(fā)展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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